Это произошло на фоне роста импорта товаров в страну, что может объяснять последние изменения на валютном рынке

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

Нацвалюта оставалась под давлением продавцов на открытии новой недели: пара USDKZT в понедельник выросла до 480,65 тенге за доллар (+1,14 тенге). При этом объём торгов особо не изменился и составил 231,0 млн долларов (-1,9 млн). В условиях относительно благоприятного внешнего фона и высокого курса инвалюты её покупки могли происходить ввиду оплат импортных поставок, необходимости обслуживания внешнего долга и на прочие разовые цели.

В этом ключе отметим, что профицит торгового баланса в июле немного ухудшился — до 1,6 млрд долларов, в сравнении с показателем в 2,1 млрд долларов в июне (-20%), на фоне резкого роста импорта товаров (с 4,7 до 5,2 млрд долларов). В то же время доходы от экспорта практически не изменились и составили 6,9 млрд долларов (+1,4%).

Диаграмма 1. Профицит торгового баланса РК:

Источник: БНС АСПР РК

На сегодняшней сессии пара USDKZT (10:35 ALA) торгуется на уровне 481,1 тенге за доллар.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Ставки денежного рынка немного выросли в понедельник (TONIA – с 13,22 до 13,34%, SWAP – с 6,49 до 6,90%), находясь вблизи нижней границы коридора базовой ставки. При этом спрос на краткосрочную тенговую ликвидность особо не изменился: объём торгов составил 815,6 млрд тенге (+26,2 млрд тенге).

Между тем в понедельник отмечался высокий спрос со стороны рынка на недельные депозиты и ноты Нацбанка. Так, объем спроса и размещения на депозитах составил 898 млрд тенге при средневзвешенной доходности 14,25% годовых, а на аукционе нот был размещен весь лимит в 500 млрд тенге при спросе 846,3 млрд тенге и доходности 13,88% годовых. На этом фоне значимых изменений в уровне изымаемой краткосрочной ликвидности не наблюдается (открытая позиция ~4,3 трлн).

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

По итогам торгов понедельника индекс KASE опустился до отметки 5 187,9 пункта (-0,18%). Умеренным снижением в пределах 0,1-0,7% закрылись 6 из 10 инструментов индекса при преимущественно благоприятном новостном фоне (в пятницу были повышены рейтинги БВУ и квазигоскомпаний, нефть активно восстанавливалась). Фиксация прибыли могла происходить как за счет высокого роста рынка с начала года (индекс KASE прибавил 24% с начала года), так и перед главнейшим событием недели для рынка капитала –сентябрьским заседанием Федрезерва.

НЕФТЬ

По итогам понедельника котировки нефти марки Brent выросли до отметки 73 доллара за баррель (+1,7%). Восстановление цен поддерживают ожидания снижения ставок Федрезервом и падение запасов сырья в США из-за прошедшего по Мексиканскому заливу урагана, а также новости о снижении добычи нефти в Азербайджане (-4,6% – до 19,30 млн тонн в январе-августе 2024 г.).

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

В преддверии самого ожидаемого события года – старта цикла снижения ставок Федрезервом – инвесторы фокусировали внимание на активах, которые выиграют от снижения ставок (акции стоимости) и фиксировали прибыль в довольно дорогих акциях технологического сектора (акции роста). На этом фоне Dow и S&P 500 выросли на 0,6% и 0,1% (соответственно), а Nasdaq снизился на 0,5%. Отметим, что перед сегодняшним стартом двухдневного заседания Федрезерва рынок отдаёт большую вероятность снижению базовой ставки на 50 б.п. (67%), чем на 25 б.п. (33%). Это может выступать фактором повышенной волатильности рынков в среду после оглашения решения центробанка.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

В защитных активах основное изменение отмечалось в индексе доллара (-0,3%), поскольку более сильное снижение ставок Федрезервом будет негативно сказываться на доходности долларовых инструментов. Золото и доходности 10-летних гособлигаций США показали слабую разнонаправленную динамику изменения. 

События в Казахстане:

• Казахстан и Германия договорились о 66 инвестиционных проектах.
• Президент: МФЦА предлагает беспрецедентные условия для привлечения инвестиций.
• Депутаты Сената и бизнес-сообщество ищут решения для улучшения налоговой политики.
• Минфин вводит новый инструмент госдолга, чтобы покрыть дефицит бюджета.
• Активы и средства Нацфонда за месяц выросли на 4%.
• Налоговое администрирование упрощается в Казахстане.

Корпоративные события:

• Moody’s повысило долгосрочные рейтинги Halyk Bank до уровня Baa1, со стабильным прогнозом.
• Moody’s подтвердило рейтинги Банка ЦентрКредит, с позитивным прогнозом.
• Moody’s подтвердило рейтинги ForteBank, с позитивным прогнозом.
• Moody’s подтвердило рейтинги Jusan Bank, с позитивным прогнозом.
• Moody’s повысило рейтинги Bank RBK, со стабильным прогнозом.
• Moody’s повысило рейтинги БРК, со стабильным прогнозом.
• Moody’s повысило рейтинги Отбасы банка, со стабильным прогнозом.
• БРК укрепляет международное сотрудничество с ключевыми финансовыми институтами Китая.

Международные события:

• Китай и ЕС начали переговоры, направленные на ослабление напряженности в связи с торговыми тарифами.
• Блинкен заявил о неготовности США объявлять о разрешении на удары вглубь России.
• Столтенберг озвучил условие мира в Украине в долгосрочной перспективе.
• Иран может вернуться к переговорам по СВПД.
• США намерены расширить антироссийские санкции на другие страны.
• В ЕС подготовили альтернативный план помощи Украине за счет России.