17.04.2024
723 просмотров
Капитализация фондового рынка выросла до 31 трлн тенге

Аналитический центр АФК представляет вашему вниманию обзор рынка ценных бумаг Казахстана за 1 квартал 2024 года.

Ключевые тенденции периода:

  • В квартале 2024 г. фондовые индексы страны продемонстрировали довольно сильный рост: индекс AIXQI прибавил 9,2%, а индекс KASE вырос на 21,3%.
  • Ключевыми драйверами этого роста выступили увеличение корпоративной прибыли и ожидаемых дивидендных выплат, снижение базовой ставки (снижается доходность альтернативных инструментов инвестирования) и позитивные действия рейтинговых агентств, повышение целевых цен профессиональными управляющими инвестпортфелем и приток розничных инвесторов.
  • Наибольшим спросом у инвесторов в первом квартале пользовались акции трёх крупнейших по активам банков — Народного Банка (+30,2%), Kaspi (+26,1%) и БЦК (+54,2%), а также Kcell (+61,9%). Спрос на акции банков мог стимулироваться позитивными финрезультатами (суммарная прибыль финучреждений выросла на 22,4% в 2023 году), а у сотового оператора — ростом выручки (+2,3%) и ожиданиями роста прибыли на фоне развертывания технологии связи пятого поколения.
  • На фоне позитивной динамики индексов и большинства «голубых фишек» капитализация фондового рынка выросла до ₸30,8 трлн (+15,3%), а активы под управлением УИП увеличились до ₸1,2 трлн (+28,3%).
  • Между тем акции Air Astana, включенные в структуру индексов AIXQI и KASE, существенно повысили ликвидность вторичного рынка акций. Так, например, акции авиакомпании за неполные два месяца вышли в лидеры по объёму сделок с индексными акциями на KASE за весь первый квартал (объём торгов акциями Air Astana составил ₸8,5 млрд или 20% от всего объёма торгов за 1 кв 2024 г.).
  • Безрисковая кривая претерпела значительные изменения в отчётном периоде (см. ниже) на фоне резкого сокращения выпуска нот НБРК (до 1 раза в месяц), высокой эмиссионной активности Минфина (объём привлечения вырос на 60%, с ₸1,2 до ₸1,9 трлн) и снижения базовой ставки (была снижена дважды, в сумме на 100 б.п. в первом квартале).
  • Аналогичный рост показали и объёмы размещения корпоративных облигаций (+60%, с ₸378 млрд до ₸606 млрд) на фоне высокой активности представителей квазигоссектора (НУХ Байтерек — ₸190 млрд, ФРП — ₸190 млрд, КФУ — ₸109 млрд, БРК — ₸46 млрд) и отдельных МФО (см. ниже).
  • Вслед за снижением базовой ставки и кривой доходности ГЦБ индикатор доходности рынка корп. облигаций (KASE BMY) снизился в первом квартале на 28 б.п. (до 14,18% с 14,46% ранее).

Резюме

После довольно сильного восстановления в прошлом году фондовый рынок страны в 2024 году продолжил расти на ожиданиях старта глобального цикла снижения ставок, сильных финансовых результатов компаний и предстоящих дивидендных выплат. Отметим, абсолютное большинство входящих в индексы AIXQI (9 из 12) и KASE (7 из 10) компаний могут выплатить крупные суммы дивидендов за 2023 год (Kaspi уже выплатил). Напомним, что дивидендная доходность по рынку в среднем в прошлом году составила 5,6% (в зависимости от эмитента варьировалась от 0 до 17%). Для сравнения, средняя дивидендная доходность индекса S&P 500 составляет 2%.

Таким образом, за первый квартал инвесторы на фондовом рынке могли заработать почти годовую доходность по альтернативным менее рисковым инструментам (депозиты, недвижимость, и т.д.).

Такой высокий рост индексов в первом квартале текущего года может быть сложно поддерживать в оставшиеся три квартала до конца года. Но тем не менее макроэкономическая ситуация в стране оценивается как благоприятная, цены на товарном и сырьевом рынках находятся выше, чем в прошлом году, ряд эмитентов во втором полугодии могут получить повышение рейтингов, что вкупе с потенциальным реинвестированием полученных дивидендов поддержит рыночный сентимент и будет выступать фактором устойчивого роста рынка.

Среди важных инициатив на текущий год отметим расширение прав банков по оказанию услуг управления счетами глобальных кастодианов, создание единого пула ликвидности, продвижение казахстанского рынка капитала в международных рейтингах, расширение перечня финансовых инструментов, разрешенных к приобретению квалифицированным инвесторам, а также дальнейшее развитие инфраструктуры рынка и проникновение цифровизации.

PDF-версия обзора

Аналитический центр АФК регулярно готовит экономические обзоры различной периодичности об экономической ситуации на валютных, фондовых, товарных рынках, анализ эмитентов KASE, статистических данных Национального банка РК, Министерства национальной экономики РК, Министерства финансов РК, Комитета государственных доходов, а также прочих событий, оказывающих влияние на текущую экономическую ситуацию в стране.

Любое использование аналитических материалов допускается только при наличии гиперссылки на источник afk.kz.

последние новости
04.10.2024
Потенциальная блокировка Ормузского пролива вызывает панику на нефтяном рынке
Из-за эскалации конфликта Иран может заблокировать Ормузский пролив, по которому ежедневно проходят 20 млн баррелей нефти
03.10.2024
Ближневосточный конфликт толкает доллар вверх
Инвесторы ждут ответных действий Израиля на ракетные удары Ирана
02.10.2024
Участники рынков обеспокоены эскалацией ближневосточного конфликта
Удары Ирана по Израилю не оставляют сомнений в сохранении геополитической напряженности в регионе
01.10.2024
Глава Федрезерва указал на менее значительное снижение ставок до конца года
Но это не остановило покупки рисковых активов
30.09.2024
Нефтяные котировки выросли на новых экономических стимулах КНР
Центробанк Китая снизил норму резервных требований для высвобождения дополнительной ликвидности
27.09.2024
S&P 500 в третий раз обновил исторический рекорд на текущей неделе
Аппетит к риску поддерживается началом цикла снижения ставок Федрезервом и сильной макростатистикой